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发布时间:2024-12-20 07:27:26 | 作者: 8亿彩票彩票下载老版本公司是印刷电路板领域的江苏省专精特新企业:公司是一家专门干印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业,产品涵盖单面板、双面板和多层板企业成立于2011年,资产齐全、客户众多,产品大范围的应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设施等领域。历经十多年的发展,公司已成长为华东区域初具规模与影响力的厂商。
公司近年毛利率和净利率持续提升,拉动利润水准的迅速增加:近几年,公司的营收在10亿元上下波动:净利润则实现迅速增加,由2021年的不足2000万增长到2023年的1.18亿元,复合增长率高达247%。2021年以来,公司毛利率和净利率快速提升:从费用情况去看,近几年公司总体费用率基本稳定在9%左右,分项中研发费用率逐步提升至接近5%的水平。
募投项目将缓解产能瓶颈,汽车电子将迅速增加成为新增长极:近几年,公司双面板、多层板产能利用率持续保持比较高水平,高端产能不足成为制约公司发展的瓶颈。募投项目将有效缓解该问题,并有望拉动公司汽车电子板块的迅速增加。未来汽车电子板块有望成为公司新的增长极,和消费电子等板块共司拉动公司业绩的增长。
印刷电路板行业下游应用广泛持续稳定增长,公司有望持续受益:印制电路板被称为“电子科技类产品之母”,其发展与下业联系密切,与全球宏观经济发展形势相关性较大。根据Prismark的预测,预计未来几年行业整体增速4%左石,服务器和汽车电子将是增速最快的两个细分领域。公司作为行业长期深耕相关领域的企业,有望持续受益于行业的发展。
投资建议:公司长期深耕相关细分领域,扩产有望带来公司业绩水平的逐步提升。预计公司2024-2026年营收分别为10.39亿元、11.08亿元、12.59亿元,同比分别增长5.56%、6.66%、13.67%,归母净利润分别为1.24亿元、1.41亿元、1.68亿元,同比分别为5.32%、13.03%、19.80%,EPS分别为0.84元/股、0.95元/股、1.14元/股,对应当前股价的PE分别为41.41倍、36.64倍、30.58倍。我们大家都认为公司中长期仍有望继续成长,首次覆盖给予“谨慎推荐”的投资评级。
风险提示:宏观经济环境的风险、市场之间的竞争加剧的风险、技术升级送代及研发风险、原材料价格波动的风险。
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