造船行业的数据分析后市机会点研究

  中梳理了相关行业之后，今儿开始具体行业的深度研究。还是按照顺序，先选择了波段行业。实际上，从长周期角度，其是不受到市场影响的，说得更白一些，不必说非要依托什么放水行情，更不必侥幸牛市，依托自身行业规律实现波段操作是关键。必须得说，如今很多股民是牛市依赖症经过近十几年的考验（尤其是2008年金融危机和2020年疫情因素）之后，全球造船业的数量已经一下子就下降了，毕竟造船是典型的重工业，投资大，收回周期长。多个方面数据显示，在2007年行业鼎盛之际，拥有近800家造船厂，而如今不足200家。这里面中国的造船厂算是逆势扩张了，我国新增订单份额，从2004年的14%，到2022年，提升至55%。

  2005年-2008年，我国船舶业经历了历史级的造船大周期，新增船舶订单连续翻了好几倍。加入WTO后的中国经济快速地发展，逐渐具备支配船舶供需的主导地位，加上那个时期全球化贸易活动日渐紧密，各类船舶迎来了从更新性需求到新增需求的迭代。随后是2008年金融危机导致的需求断崖式下滑，因此，船周期是一个相对复杂的因素，并不是单纯由造船业自身决定，而是经济大周期的。

  我国2024年前三季度造船业最新数据，中国造船业三大指标继续稳步增长。最新多个方面数据显示，2024年1—9月，我国造船完工量3634万载重吨，同比增长18.2%；新接订单量8711万载重吨，同比增长51.9%；截至9月底，手持订单量19330万载重吨，同比增长44.3%。同时，我国承接了全球70%以上的绿色船舶订单，绿色、高的附加价值、独家技术成为中国造船业前三季度的新亮点，这个在经济整体环境较弱的大环境中，算是现有的亮点了。

  本轮船周期进入到业绩周期为何会有这样的成绩？2020年以来，船舶订单结构随着经济周期和地理政治学推演出现了显著的变化。全球供应链开始从疫情的创伤中复原，加上美国货币大量放水，欧美消费需求大幅度增长刺激了集装箱的订单潮，按照2-3年的交付周期，大部分订单将在2024年正式交付。与此同时，俄乌因素引导了欧洲天然气进口转向美国，迅速增加的 LNG 海上贸易需求造成了运力的紧张，从而推升运价，刺激了更多的气体运输船订单。

  此外，2024年中国自主汽车品牌加速海外扩张，汽车出口规模连续超过了作为传统汽车大国的德国和日本，使得航运租金不断上涨，催生了汽车运输船舶的新增需求。而中国造船厂拿到了其中大部分的订单，交付期甚至排到了2027年。不同经济周期，对造船业需求是不同的，在上一轮周期2005年-2008年中，以油船和干散货船为主力，占全部订单70%以上，在2006、2007年甚至占比达到了80%，由于门槛较低，产能非常容易被复制和跟进，导致最终产能过剩，持续性不佳。如今则不同，高的附加价值的船型成为主力，门槛较高，所以持续性是有保证的。

  在《船周期运行到哪个阶段，守候的潜力因素》中我们分析过船周期的阶段，而如今我们也看到造船行业的合并重组增多，这会有哪些机会，未来还有哪些优质资产注入，接下来做一个详解。

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